OS CUSTOS DE GOVERNANÇA REFLETEM NO VALOR DE MERCADO E NA RENTABILIDADE DAS EMPRESAS?

O objetivo do estudo é analisar o comportamento dos custos, da rentabilidade e do valor de mercado dascompanhias brasileiras de capital aberto após a adesão ao segmento de governança corporativa do NovoMercado. A amostra foi composta por 128 empresas abertas e os dados foram extraídos da base dedados Economática e dos Formulários de Referência dos anos de 2010 a 2016. Foram gerados trêsmodelos de regressão para as variáveis independentes valor de mercado, rentabilidade e custos degovernança. Os resultados evidenciam que os custos com governança afetam mais de forma negativa aestrutura de ativos das empresas do que o retorno gerado ao acionista e ao mesmo tempo promove umequilíbrio com o valor de mercado. Também pode-se notar que o risco da empresa teve relação com osprincipais elementos do estudo, sendo constatado que riscos elevados afetam de forma negativa o valorde mercado das empresas, que se a rentabilidade for insatisfatória ou se a empresa tiver muitos custosfaz com que os riscos aumentem. O estudo contribui tanto ao meio acadêmico, quanto corporativo aotrazer evidências sobre a relação dos custos implícitos às práticas de governança e um possível reflexono valor de mercado e na rentabilidade das empresas.